私募以嗅觉灵敏手段灵活著称，哪里有机会就往哪里去，一直以来许多私募同时参与一级市场和二级市场。在最近直投、风投等势头强劲之时，部分私募却选择弃一级市场，改为坐等二级市场机会。在他们看来，随着二级市场的调整，股市已经进入了低估区间，而一级市场因为蜂拥而入的资金导致目前溢价率太高，二级市场的收益和风险将比一级市场更有吸引力。

深圳一阳光化私募同时纵横于一级和二级市场之间，这些来自于著名券商的旧部拥有丰富的资金和人脉，曾经参与过多家公司上市前的一轮私募，在一级和二级市场都斩获颇丰。该私募的负责人告诉记者，该公司目前募集的一个产品已经发售完毕，但是这个产品将不会投资于一级市场，而是在二级市场坐等机会。“市场如果支撑位被破掉，可能因为引起恐慌而大幅下调，这就意味着极大的投资机会。”该负责人表示。

随着大盘从6000点直落至2000点之下，股市的投资机会凸显。根据海通证券昨日发布的研究报告，通过与历史上三次低点进行对比，当前的估值水平已低于998点时的估值状态，低于市场平均估值的行业有六个，依次是黑色金属、交通运输、金融服务、有色金属、交运设备和家用电器。金融服务业的行业平均市盈率为12.21倍。

而在创业板推出之际，资金蜂拥进入一级市场，造成目前一级市场的溢价过高，据了解，一些好的项目甚至需要以10倍甚至十几倍的市盈率方能进入。根据清科集团发布的报告，今年上半年VC和PE投资总额近65亿美元，折合人民币约450亿元。从投资趋势看，VC投资PE化明显，早期案例占比更少，PE投资成长资本占绝对主流。因此，上述私募负责人判断，“现在并不是在一级市场做投资的好机会。因为一级市场的价格被抬得太高了。”

人们形象地将一级市场比作“选苗”，将二级市场比作“选秀”，这就意味着一级市场需要付出更多地心血和汗水去培育项目，要承受更大的风险，也要求更多风险溢价；而将二级市场比作“选秀”，“选秀”意味着高流动性，“选秀”的风险更低。部分私募在看到一级市场价格也被推到不理性的时候，毫不犹豫地选择坐等“抄底”二级市场。