10月9日，上海浦东香格里拉大酒店浦江楼，记者第三次见到了杨逸枫。此时，她的头衔已经增加到了三个：上投摩根基金管理有限公司投资副总监、海外业务负责人以及上投摩根首只QDII产品“亚太优势”的拟任基金经理。
有人说，管公募基金就像打仗。在境内投资业界，“将领”多数由男士担当。尤其在积极型投资的股票基金领域，“花木兰”屈指可数。今年8月，从台湾来的杨逸枫成了内地投资业界的一员新女将，而且甫一亮相，便准备掌管炙手可热的投资新品——QDII基金。
就爱区域型基金
由基金公司发行的QDII产品，对境内投资人来讲还是个新鲜事物。上投摩根“亚太优势”是今年以来境内获准发行的第4只此类产品，并有着区别于之前3只的鲜明特征。随着该基金发行进入“倒计时”，杨逸枫奔波于国内各大城市进行推介，成了不折不扣的“空中飞人”。
“还好目前只是劳力，等到建仓时候才劳心。”杨逸枫对目前的忙碌状态并无怨言。
细聊下来，记者发现，在11年的投资经验中，杨逸枫管理过区域型基金，也管理过单一市场基金；参与过公募基金的残酷排名，也曾在寿险公司以追求绝对回报为己任。不过，说到个人偏好，她表示还是喜欢管区域型基金。
上投摩根的首只QDII产品正是一只区域型基金，它也是国内第一只明确提出以亚太市场为投资目标区域的股票型投资基金。
对于长期关注单一市场(例如A股市场)的境内投资者来说，区域型基金(RegionalFund)或许还比较陌生。按照教科书上的定义，区域型基金以投资于特定区域内的金融商品为投资标的，能够分散投资于单一国家所需承担的政治、经济等系统风险。常见的区域型基金有北美地区、欧洲地区、远东地区、东南亚地区、东协地区以及一些新兴股市的组合，如拉丁美洲基金、新兴市场基金、亚洲新兴市场基金和东欧基金等。
杨逸枫对区域型基金的感觉，说不清是因为喜爱而擅长，还是因为擅长而喜爱。她在亚洲区域性市场的投资经验从1996年开始，一直延续到2003年。1997年亚洲金融风暴给了她最初的历练，而她在金融风暴后的出色表现也从此为职业生涯奠定了基石。“一些奖也是那个时候拿的”，杨逸枫说。
资料显示，她曾荣获“2001年杰出基金经理人金钻奖”和“杰出投信投顾从业人员金彝奖”，管理的怡富亚洲基金荣获2001年“标准普尔3年期/5年期最佳亚太不含日本股票基金奖”、2001年“渣打全球基金奖”、“5年期最佳亚洲基金奖”、2002年“标准普尔台湾基金奖最佳亚太股票基金(5年期)”。
2003年，她开始管理单一市场基金。管两种基金有什么不同呢？杨逸枫表示，投资单一市场的基金经理可以把所有的时间用作调研上市公司，而区域型基金的基金经理至少要分一半的时间花在区域配置上。前者的工作仿佛在一块土地上植树，而对于后者来说，“见林”比“植树”更重要，“80％的成功要得益于区域配置。”
趋势为王
谈到投资理念，有一句话是杨逸枫最乐于引用的——“在对的时间买卖对的公司。”具体到管理区域型基金，她又加上了一句——“在对的时间买卖对的市场。”如何判断什么是对的市场，什么是对的公司，什么是对的价位？杨逸枫特别强调一个词——“趋势”。
1997年，金融风暴对亚太地区造成重创后，她的区域配置策略是更多地投资以澳洲为主的成熟市场，超配很多高股息收益率的公司，超配公用事业类股票。亚洲货币贬值期间，她投资出口型企业，因为本币贬值增加了此类企业产品的国际竞争力。当前，内需与基础建设是推升亚太地区经济成长的主要动力，因此，她建议把投资目标放在寻找一些受惠于此的公司上。
除了如上所说的，从趋势上寻找投资标底，杨逸枫认为还要做一件事，就是常常去检视所投资或拟投资的市场和股票，看看已经有多少的利好显示在股价上了，还有多少的利好消息会推动股价的上扬。
以即将发行的亚太优势基金为例，区域配置方面，首先以业绩比较基准——摩根斯坦利亚太指数(不含日本)的区域权重为标尺，在这一基础上，她倾向于低配澳大利亚和泰国；对马来西亚和韩国进行标配；H股、红筹股、香港市场、印尼和印度则实施超配。这样的配置策略正是在考察各区域利好题材兑现程度之后做出的。
