奥运之后的股市又是一轮暴跌。

“牛熊分界线”2245点无声而破，2000点亦危在旦夕。截止9月8日收盘，上证指数最低探至2135.38点，股指再次以跌幅超过2%收盘。曾经俯视的2245点，现在则变成了仰视。事实上，暴跌过程中损失最大的是中小投资者，至于说那些解禁的限售股，充其量也只是多赚与少赚的问题。况且，即使是股指在目前的基础上再暴跌50%，大小非同样能够获取暴利。

让市场“市场化”地自我调节，还是监管层应该出面救市？已经不成为问题了。股市跌到这个份上，再不救市，后果显然将更加严重。并且，其后续效果将逐渐体现出来。

中国股市已经到了最危急的时刻！而今年以来的股市走势已经证明，没有外力的推动作用，A股将跌入万劫不覆的深渊。如此结果，市场将不堪承受，投资者同样不堪承受。

其实，监管层在上半年还是象征性地进行过救市。如颁布《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，降低印花税等。但客观地说，这些都是一些纠偏式的举措。指导意见催生了大小非通过“过桥减持”的新路，而降低印花税也终究没有达到救市的目的。

证监会主席尚福林的“表态”，彻底断了市场企盼监管层救市的念头。其在《中国金融》上发表的题目为《统筹兼顾推进资本市场稳定健康发展》的文章，表明目前的“市场化”是大势所趋。而从通篇文章看，也就只是年中证券期货监管工作讲话的老调重弹，没有什么新意。因此，寄希望于监管层出台政策救市，似乎是天方夜谭。

实际上，监管层陷入了通过“治市”来“救市”的误区。尽管近期也出台了一些规范性措施，相对而言，其真正的作用却相当有限。如关于上市公司分红中的提高再融资门槛、以发行可交换公司债的形式减轻大小非对市场的冲击等，这些措施恐怕只能治标而达不到治本的目的。

纵观A股市场诞生十几年来，股指的几起几落，本质上反映出市场的信心问题。从另一方面来说，股指的涨跌，其实是市场信心波动最直观的写照。因为怀着对股改后良好的预期，投资者有了信心，场外资金亦纷纷入市，于是便有了新的历史高点6124点的产生；也因为大小非导致市场信心的迷失，“牛熊分界线”2245点也抵挡不住大小非的抛售，调整后新的抵点自然而然地产生了。

不错，A股本身是存在着诸多的问题，从完善制度的角度出发，确实需要“治市”，这也是笔者一直以来所强调的。但目前的市场环境却不是以前任何时候所能比拟的。如果说四年多的大熊市，导致股指暴跌了56%的话，那么，此次在不到一年的时间，沪深两市暴跌就超过60%，无论是跌幅还是其强度，均大大高于上一次的大熊市。市场的惨烈，也说明仅仅通过“治市”根本不可能“维稳”，只有“治市”与“救市”并举，才能挽救如今的市场。

面对暴跌，治市与救市孰重孰轻？已经不需要笔者来回答。如果监管层真的如其所宣称的以保护中小投资者的利益为己任，就不该放任股市不管，更不该对于股市的暴跌无动于衷。大力推行“市场化”而不救市，并不能证明A股市场已经实现“市场化”了，同样不能证明“政策市”远离了市场。

监管层出面救市，不仅仅只具有“中国特色”。境外成熟市场中，当其遭遇重大问题时，还不是频频出现“有形之手”？日前，美国相关部门就启动了其史上最大的救市措施，由其政府接管房利美和房地美。何况“新兴加转轨”型的A股市场，更没有必要缩手缩脚。而且，关键时刻监管层出面维护市场的稳定，更能凸显出其负责任的态度。