受18日单边征收印花税、汇金二级市场购入三行、央企回购上市公司股票三大利好刺激，A股报复性反弹，两市各大指数均以涨停回应。上周涨幅较大的板块主要集中在金融、能源、社会服务类板块，平均涨幅在15%左右，而农业、消费、医药等行业则整体涨幅不大。外围市场方面，以美国联储和财政部为首，各国央行纷纷注资救市，从而使得股市大涨，但是华尔街金融危机的不确定性依然引发投资者的担心，股市的上涨并未持续下去。市场信心仍然不稳，后市发展更多寄托于政策面的动向。

尽管上周债券市场在18、19、20日小幅调整，但是总体趋势仍然保持向上，其中国债指数上周上涨0.17，涨幅0.15%，企债指数上涨0.15，涨幅0.12%，两大债指周涨幅有所回落，与股市的一度新低形成鲜明的对比。另外，“双率”调整对于债市也形成中长期利好，有望继续推高债市走势。

受A股暴涨刺激，上周基金市场也涨势喜人，两市封闭式基金指数均创下今年以来最大单周涨幅，平均跌幅在12%以上。开放式基金市场中，股票基金全面收益，而前期仓位较轻的配置基金和新基金则位列收益末尾；而债券基金的周度收益整体回落。

一周绩优基金前三点评

受政府三大利好刺激，上周市场力挽颓势，见底后迅速反弹。从一周基金业绩榜单来看，一度位列榜首的新基金迅速滑落末尾，由于仓位较轻，涨幅较小。而位于涨幅前列的基金则以指数基金为主，并且以权重股标的的指数涨幅最大。上周点评业绩前三的基金分别是：长盛100、万家180、50ETF。

长盛100：成分股以金融为主

长盛100以被动指数投资为主，跟踪中证100指数标的。成立以来，基金业绩一直比较逊色，在07年的牛市中，积极的操作并未给基金带来较大的收益，位列同类型基金末端；在今年以来较大的市场变化中，长盛100指数基金也难逃指数基金的厄运，成为股票基金中跌幅最大的基金。上周受市场大涨影响，中证100指数周度涨幅15.68%，略低于上证指数涨幅；另外成分股中30%的金融股应该是提升上周基金业绩的主要因素。

万家180：成分股以金融为主

万家180是以上证180成分指数为主要投资标的的指数基金。基金自成立以来，一直保持中游的投资业绩，在今年以来的调整市场中，万家180基金业绩有明显的下滑，其中主要来自于系统风险。上周上证180指数周度涨幅15.85%，略低于市场指数；另外金融重仓也是重要因素，与长盛100不同，金融股在十大重仓中比例略小。

50ETF：蓝筹股的胜利

50ETF是以上证50指数为跟踪标的的指数基金。上周上证50指数周度涨幅16.60%，是成分指数中涨幅较大的指数，基本上接近上证17.50%的周涨幅。50ETF是机构资金抢反弹青睐的品种，在暴涨的市场中不少资金通过申购指数基金入场。

一周绩差基金后三点评：

上周绩差基金较上周变化较大，业绩后三的基金分别是一直较为抗跌新基金和配置基金，此类基金虽然较上周业绩都是上涨的，但均因保守的配置导致基金涨幅不大而位列末尾。在此主要还是以老基金为点评重点，上周绩差基金分别是盛利配置、天治增长、德盛安心。

盛利配置：低仓位排名末尾

盛利配置股债配置的基准比例大致是35：65，是类似保本型基金的产品设计。而从股票组合来看，持股规模偏向中盘成长股，因此较低的仓位和保守的配置，以及持股风格与市场契合是该基金相对抗跌的主要原因所在。基金自本轮下跌以来不断缩减股票配置比例，目前持股市值已降至极低的10%以下。在上周普涨的股市环境下，较低的仓位和保守的投资风格使得基金净值涨幅排名末尾。

天治增长：保守配置影响大涨下基金业绩

天治增长是一只保守配置型的低风险基金。股票配置比例长期维持50%左右，偏重主流行业配置，基金自成立以来一直保持中等偏下的业绩水平，低于市场同类型。在7月以后该基金更是将股票仓位降至20%以下。上周该基金业绩排名靠后主要也是受低风险的配置结构的影响。

德盛安心回报：低风险迷你配置型基金

德盛安心回报基金作为低风险的配置基金，长期维持很低的股票仓位，这一特点在前期震荡市场有利于降低基金风险，但是也限制了基金的收益。从基金长期表现来看，基金的资产配置和投资商存在过于保守的倾向，投资效率较低，也直接影响了基金的投资收益。上周该基金收益率较上周上涨1.43%。