还清晰记得去年530以后新基金发行老基金拆分几个小时销售一空甚至还需要摇号中签才能"幸运"买到的盛况,市场的变化就是那么突然,不过短短半年时间,现在我们却要面对新基金发不出去,老基金面临被巨量赎回的尴尬.为什么我们的市场总是发生这样充满戏剧性的变化呢?股票指数从暴涨6倍用了短短2年,暴跌4成也不过用了短短5个月时间;基金从投资神话到投资噩梦也不过只用了半年时间.这到底是谁的责任?普通投资者?基金本身?还是管理层?似乎都有.现在该到我们进行反思的时候了!
先说说我们众多的普通投资者吧.
首先,盲目地进行投资.在自己股票知识不多或者甚至没有的情况下选择基金进行投资,这本无可非议,也可以说是完全正确的!但是选择一个好的基金比选择一个好的股票更重要,你的资金是交给别人去管理了,如果你不好好选择一个好的管理者去管理的资金,你会安心吗?好比你去选一个管家,你如果不好好考量下是不是可靠,你能把家里面所有的钥匙放心地交给他吗?在这个市场中,不光上市公司良莠不齐,我们的基金公司更是鱼龙混杂,这在牛市中很难分辨,但是市道一旦转弱进而转熊,好的基金公司仍然会给你创造财富,让你的资金比较安全,至少能让你在市场中少损失.可是绝大多数人只要是基金就买,甚至很多人股票型基金和债券型基金都分不清楚,直到基金分红派现的时候发现自己赚的钱少了才跑去问为什么.应该说当初站错队的人现在反而成了幸运儿了.
其次,没有风险意识.很多人根本不知道什么是基金,甚至还有人认为基金是比存银行还保险的只赚不赔的好买卖,不知道基金到达一定条件以后要被清盘的!没有任何也风险的意识!要知道基金也不过是一种集合理财产品,亏损的概率还是有的,甚至在前些年市场走熊的时候还是大规模全行业地亏损.530以后突然之间人人都觉得怎么会还有基金这样一种天上掉下来的馅饼,以前怎么没有发现呢!于是乎踏破门槛地去争抢,生怕晚了一步就没有自己的份了,甚至发展到典房当车借高利贷买基金,和530前买股票一样,一时间所有的基金都鸡犬升天.直到QDII基金发行时发展到极至.至今很多人都想不明白为什么QDII基金一上来还没等自己回过味来就亏得一塌糊涂了.我们要知道国外的市场环境远比国内复杂,风险也大得多,管理控制也更困难,没有任何经验的人出去交学费再所难免!
一个基金的好坏,不是在牛市里面历练出来的,只有经过几个牛熊转合勇敢地生存下来的基金才是好基金!牛市里面是股神,熊市里面是股怂,现在绝大多数基金都是新发的,应该说他们的命运是好的,一诞生就赶上了中国有史以来最为波澜壮阔的一波大牛市,但是也是不幸的,因为这样,所以娇生惯养,体质非常虚弱,生存的概率就小很多!我们所有的"基民"把基金捧上了神坛,亏损也就难免,不过现在回头也还不晚,至少吃一堑长一智,为以后谨慎投资充分获利打下基础.
投资者自身有责任,基金有更大的责任!下面再说说基金本身的责任.
第一,动机不良!很多基金的成立完全是出于市况好,圈钱投资,为自身谋取暴利!
第二,风险失控!很多基金盲目仓促设立,本身就不具备基金应有的素质,内部没有很好的风险控制机制!有些基金操作甚至100%的满仓.这和赌博有什么区别吗?
第三,盲目扩张!很多基金一味追求规模扩张,动则几百亿份的规模,上千亿的资金,但是在自身还不具备管理这样大资产能力的情况下,这样做迟早要付出代价的!
第四,误导宣传!很多基金公司为了获得投资者的青睐,把风险提示教育统统抛在脑后,甚至还进行一些误导宣传,使得投资者纷纷认为基金包赚不赔!
第五,散户化运作!基金本身应该是作为中长线价值投资的典范,但是很可惜,我们的基金其操作手法和散户如出一辙,短线运作,追涨杀跌,鲜有基金能秉持价值投资理念,恶炒暴炒,指鹿为马.
我们的基金就像当年的光荣妈妈,严重超生,又像早产的怪胎,注定不能很好地成长!
说到这里,我们不得不说说管理层的责任!如果说市场里的投资者头脑发热,那我们的管理层这个时候应该头脑冷静,沉着调控!可是让人很失望,这个时候我们的管理层却是在做烈火烹油的事情!
第一,调控失误!在市场非理性上涨的时候大量批准发行基金,造成基金爆炸式地增长.这让我想起了大跃进的时候的口号--人有多大胆,地有多大产,套过来我们的管理层就是:人有多少钱,就批多少基金!在市场暴跌的时候却停止了审批,直到股市崩盘才又开始放行!这怎么能行?需要压抑市场热情的时候却火上浇油,在需要火旺起来的时候却釜底抽薪!一个市场的培养,不能靠几天,一两个月,罗马可不是一天建成的!我们老是以用多少短的时间走完了国外用多少年才走过的路来自我炫耀,沾沾自喜,好大喜功,可是却不知道路走急了是要摔跤的!只有脚踏实地地发展,顺应市场的规律,找好节奏稳妥地发展基金,那样才是管理者应有的素质!
第二,投资者风险教育失败!虽然管理层一直在强调要加强风险教育,可是我们却发现不要说对普通投资者的风险教育缺位,就连对机构的风险教育也没有做到位!在基金这个问题上面尤其做得不够!现在市场坏了,说风凉话的又是管理层--我们早就提示过风险了,要投资者注意风险!风险教育不是光嘴上说就可以的,要靠实际行动的!比如在发行基金的时候有没有人守一份基金风险提示告知书啊?有没有大规模地宣传基金风险啊?没有!有的是大批量批准基金发行,大肆宣传基金的好处!
第三,决策失当!在市场还火暴得劈啪作响的时候推出所谓的港股直通车这个根本还不可行的方案,直接促成了股票指数从4000多点冲上6124点的泡沫!而这个泡泡的直接制造者就是基金!如果没有这个虚无的直通车幻影,带A股的H股蓝筹也不会翻番甚至翻好几番,国内的带H股的A股价格也不会那么离谱!现在的调整也不会那么痛苦!脱离基本面的上涨,从哪里来的将回到哪里去!是妖怪就是要被打回原形!在国内的机构和个人还没有做好出海的基本准备的时候就盲目地批准扬帆,使得QDII亏得惨不忍睹!冲动是恶魔!管理层冲动那就是撒旦了!
目前基金面对的危机似乎也不少,总的来说有这样几点.
首先,赎回压力加大.由于市场的暴跌,基金开始面对大量的赎回压力,尤其等到基金净值有所回稳以后赎回的压力将空前加大,这样势必将不得不再次抛售手中的筹码,尽量多的持有现金,这将导致市场的进一步下跌,恶性循环!
其次,分红压力不小.由于去年下半年蓝筹泡沫堆积的财富现在到了兑现的时候!以后如果说分红不能达到现在的水平,那基金的信誉将严重受损!
再次,新基金竞争.由于新的基金不断进场,它们的成本压力相对很轻,获利比较容易,这进一步限制了市场反弹的能力和高度!
第四,大小非的解禁.大小非手上只有大量的成本几乎为零的筹码,在市场下跌的时候他们可以不计成本地进行抛售,这使得基金散户化,越买越套,越卖越套,只有不买不卖不套!
最后,清盘的危险.随着市场下跌,很多基金的净值也不断缩水,一些投资冒进的基金甚至是严重亏损,被清盘的可能也不是没有!
大浪淘沙,只有是金子才能发光!海水退去,才能看出谁在裸泳!现在再来探讨这些可能已经有些事后诸葛,但前车之鉴,后世之师,希望这些文字能对所有的基金投资者有所助益!同时也祝福大家的基金都是好基金!
