全景网9月14日讯，上证指数从高点1757点调整到低点1541点，目前再度回到1650点以上，国海富兰克林基金副总经理胡德忠认为，大盘经过上半年连续上涨后需要调整，但市场中长期向上的趋势不会改变。未来两三年，中国证券市场依旧是牛市行情，在牛市行情中，每一次调整都是买入的机会。本轮上证指数从1550点左右回升1650点的过程中，国海富兰克林弹性市值基金净值上涨较快，在同期发行的股票型基金中净值排名前三。该基金是国内第一只采用“弹性市值投资策略”的产品，它的原形美国富兰克林弹性市值基金自1991年成立以来，总累计收益率超过610％，平均每年为投资者带来超过14%的惊人回报。国内证券市场数据显示，不同的时间段里，大、中、小市值板块的业绩表现极为不同，任何拘泥于单一一种市值类型的投资策略，必然会在某些年度里错失市场热点，唯有在不同市值板块之间灵活配置的“弹性市值策略”，才能时时捕捉住市场的投资机会。胡德忠分析说，今年上半年，小盘股票指数上涨70%，远远超过大盘股票指数40%的上涨幅度。股改以来，股市的上涨使得A股整体市赢率水平重新超过20倍，而大盘股的市赢率依旧维持在15—18倍之间。这种板块之间的表现差异和轮动预期就为“弹性市值投资策略”提供了广阔的空间。另外，半年报显示，大部分公司盈利实现增长，但未来最大的投资机会依旧是并购重组，如中石化的并购、上海机场的整体上市等。胡德忠说，在国海富兰克林弹性市值基金的设计和操作过程中，特别加入了寻觅和把握政策性机会和套利机会的投研机制，专门针对这类并购重组题材，全面把握投资获利的机会。虽然股改使得上市公司的股权明确，全流通下大量并购重组成为未来发展的趋势，但目前有关外资并购的法律法规还不够明确，许多地方政府对国内企业跨地区收购尚有顾虑，使得并购重组的步伐稍显缓慢。但在未来，随着这些问题的理顺，并购重组将会层出不穷，成为市场的热点，并成为未来持续牛市的主推动力。胡德忠表示，通过对历史数据的详实分析，中国证券市场中的套利机会和特殊政策性机会的投资收益还是比较显著的。富兰克林国海弹性市值基金除了坚持寻找和捕捉套利性及特殊政策性机会外，将重点关注金融、消费零售、机械、环保节能等行业。因为金融、消费零售类将会持续高盈利增长；而产业升级、进口替代以及出口增长会刺激机械类上市公司的发展；而因受国家政策大力推动的环保节能型公司也会在未来有非常好的表现。（全景网/基金频道）