华安基金副总认为CPPI策略可实现投资本金安全

在近日获批5亿美元额度之后，中国首只QDII外币基金———华安国际配置基金即将开始正式发行。有不少投资者询问购买这只基金如何能保本增值？该基金管理团队的重要成员之一、华安基金管理公司副总经理兼首席投资官姚毓林就此作出解答。

记者：这只基金被设计成保本，保本是随时赎回都没有本金损失吗？

姚毓林：这包括两层含义，华安国际配置基金在投资方法上将采取CPPI策略，即投资组合保险策略。它是将基金资产分配在无风险资产和收益资产上，并通过有效的数量模型，动态调整资产组合，以实现投资本金的安全。

具体操作可以简单解释为，根据投资本金保本周期期末最低目标价值，也就是投资本金，计算出投资组合的价值底线，并据此设定组合安全垫，根据投资组合净值的波动率动态调整组合安全垫的放大倍数，从而得到投资于收益资产和保本资产的资金规模。按计算所得的组合资产配置比例和各资产类的投资策略，投资于收益资产和保本资产，以实现基金资产的保值增值。这是第一层保障———技术层面的保障。

第二就是法律层面的保障。为了最大限度保障投资人投资安全，雷曼兄弟公司将提供投资本金到期保本。

记者：这只基金投资于哪些资产？

姚毓林：主要投资于纽约、伦敦、东京、香港等国际资本市场，覆盖股票、债券、房地产信托凭证以及商品基金等主流金融产品，实现基金资产在全球范围内的分散配置。

记者：该基金的风险和收益如何？

姚毓林：在全球范围内，CPPI技术被广泛应用于配置型，尤其是带有保本条件的基金产品中，使得基金波动率减小。

本报记者吴敏