市场没有恒强的主题时，便呈现出纷乱的局面。今年年初的基金产品市场就是如此。股票市场的低迷使得以Ａ股为标的的产品表现不佳，而此前那些不被关注的产品，品种不多的产品类型，纷纷在这一时间吸引了投资人的目光。
这些主题中，有在过去年年因为低风险收益特征不被重视的债券基金，也有从一发行就遭遇海外市场调整的ＱＤＩＩ产品，还有折价率一直探低的封闭式基金，以及在过去两年牛市中一直被公募基金光芒掩盖了的信托投资产品……细究起来，每一类产品的冒尖都与股票市场的低迷有关。在当前纷乱震荡的行情下，是时候调整策略观望周围市场。也许你会发现，投资市场上缺乏的不是机会，而是发现机会的眼光。
债券基金债券基金收益率高点或将来临
近期，股市持续震荡，债券市场的避险功能逐渐显现出来。随着近期债券型基金纷纷获批，债券型基金从无人问津，开始受到投资者追捧。据wind资讯的统计数据显示，2007年8月25日至2008年2月25日，偏股基金净值平均下跌了3.36%，而同期债券基金却平均实现了6.1%的正收益。
目前市场上新发行和转型的债券基金总数达到8只，统计数据显示，交银施罗德增利债券基金发行首日的销售额就接近14亿元，创下近期债券基金发行的首日销售最高纪录。此外，3月5日发行结束的华夏希望债券基金募集资金已经超过80亿元。债券基金之所以收益稳定，主要取决于其投资结构。
以2月28日开始发行的易方达增强回报债券基金为例，该基金主要投资于固定收益品种，并参与新股申购(含增发)和套利性机会投资，其投资债券等固定收益类资产的比例不低于基金资产的80%。其中，公司债、企业债、金融债、短期融资券等信用类固定收益品种不低于固定收益资产总值的50%。
银河证券基金研究中心的一位人士告诉记者，在选择债券型基金时，首先要仔细看看各自详细的投资比例的说明。比如，有的债券型基金完全不允许投资股票，有的只允许参与一级市场的新股申购，有的则可以同时参与一级和二级市场申购，这三类债券型基金的风险依次增大。在目前的中签率水平上，"打新"仍然能够获得较高的收益回报，而这种近似于无风险的超额收益使得"打新型"债券基金的预期收益要高于普通纯债型基金。
其次要关注费用差异。由于债券型基金之间的投资收益差距通常比股票型基金小，所以投资成本的高低就会对收益差异产生直接影响。对于投资范围和风险性相似的债券型基金，当然是费用越低越好。
除了不同债券基金的选择之外，投资者最关心的还是债券基金的收益状况。针对债券基金2008年的收益，广发增强债券基金基金经理谢军认为，目前债市收益率已处于一个相对合理的区间，也是相对过去几年较高的收益区间。2008年债券市场已具备波段机会，整体风险较小，是不是较大机会的牛市可能还将取决于整体的宏观经济形势。一些专业机构根据历史情况和对未来的判断，预期强债基金收益可能达到6%-8%，当然实际能够获得多高收益还有一定的不确定性。预计今年一季度末和二季度初，通货膨胀可能出现全年高点，宏观经济各种不确定因素也会初现端倪，届时将是一个可能的收益率高点。
封闭式基金年度分红刺激封基走强
上市满一年的封闭式基金目前已经下降至33只，封转开导致了老封闭式基金数量的迅速缩减。但封闭式基金在过去几个月的走势明显强于大盘，封闭式基金的折价率在一路下降。以2007年四季度为例，长剩余期限封闭式基金市场价格加权平均上涨15.41%，而同期上证指数下跌5.24%，同期偏股票型开放式基金净值下跌2.00%，封闭式基金超额收益明显。
据WIND统计，截至上周四，封闭式基金今年以来的表现也远超过大盘，其中基金汉鼎累计涨幅达到9.6%，基金开元、基金科翔等8只封基累计涨幅为正。下跌的封闭式基金中，多数跌幅也在5%以内，这一表现好于同期指数，也好于同期开放式基金。同期沪深300指数下跌13.8%。
但是封闭式基金的良好表现并不是来自于净值的表现优异，32只老封闭式基金中，最近一个季度净值涨幅超过1%的只有6只。虽然这一业绩好于大盘，净值增长相对于开放式基金的净值表现具有优势。但封闭式基金的优势，主要是来自于二级市场价格的上扬，二级市场价格的上涨已经使得封闭式基金的折价率快速下降。
国金证券基金分析师张剑辉指出，年度分红行情已经提前上演，长剩余期限封闭式基金平均折价水平下降到18%，分红套利的空间已经十分有限。在年度分红尚未开始实施的情况下，给予分红的市场行情还会继续演绎，但是投机的意味浓于投资。
