◆基金视点

17日，证监会发布公告要求，各基金应该严格根据公允价值以及指数涨跌幅比例合理调整基金估值，并在17日当天将调整一步到位。业内人士指出，证监会的基金新规使基金净值失真现象得以解除。

今年以来，大盘指数出现暴跌，一批长期停牌后遭遇连续暴跌的基金重仓股使得基金净值很受伤。在基金新政的背景下，17日一批重仓持有停牌股的基金净值出现巨幅缩水。其中净值跌幅超过5%的基金达26只，2只基金跌幅超过史无前例的12%。

目前，基金的净值是下来了，但一连串后续问题也出来了。昨日，某财经网站的论坛上，不少基民都在讨论一个话题。如果一只基金重仓股复牌，不跌反涨怎么办？

其实，该基金新政是针对大盘持续暴跌，复牌股必然补跌而来的。简单说，如果一只股票停牌前价格10元，到17日为止，大盘已在期间跌去50%，那么持有该股票的基金就应该相应的按照5元的股价(即对应净值比例缩水50%)计算基金净值。然而，如果该股票复牌后不跌反涨了10%，那么当日该基金就应该按照股票11元的价格(即对应净值比例增长10%)来计算基金净值。如此一来，该股票复牌当日，持有基金势必要补上虚亏的近60%对应净值损失，难道这不构成基金净值的不合理和暴涨暴跌吗？

就算不考虑复牌股上涨的极端情况，如果该股票复牌当天跌了10%，那么这个已经在前期公允价值中体现过的跌幅，自然不被包括在基金净值计算的范围内。但是，与提前亏损掉的50%相比，剩下的40%怎么计算？是以增长了40%的形势补给当日的基金呢？(如果是这样，当初一次性净值瘦身有何意义？)还是一直等到该股票再跌40%，期间计算净值不考虑这只股票？(如果是这样，基金根本无法反映出真实净值，对投资者何谈有利？)

总之，记者认为，以前的基金净值估算方法，虽然一段时间内不够准确，但至少是合情理的，因为，没有复牌的股票谁也无法预知它会涨会跌？幅度又是多少？而如今，算基金一次性(在17日当天)解决了停牌的重仓股长期的难言之隐，但一洗了之过后，打乱的是原本稳定的估值体系。