债券基金创新

继去年推出创新型封闭式基金后，沉寂近一年的基金业又迎来了新的创新品种。国内首只创新型债券基金--富国天丰强化收益债券型基金日前已获监管部门核准，该基金将封闭运作，并在深交所上市交易，3年后转为上市开放式基金(LOF)。银河证券基金分析师卞晓宁认为，这种创新型制度设计兼具开放式基金和封闭式基金的优点，对于饱受市场流动性不佳以及频繁大额申购赎回冲击困扰的国内债券型基金，这是一次具有重要积极意义的尝试。实际上，这一创新点在业内已有先例，一般都出现在创新型基金中。华夏复兴、工银红利、南方盛元这三只基金都有1年的封闭期。也就是说，合同生效后1年内封闭，既不申购赎回也不上市交易。

点评：封闭式运作的潮流终于涌向了债券型基金，而在美国，这种基金早已经大行其道，占据了封闭式基金的半壁江山。不可否认，申购赎回给基金投资带来了一定的负面作用，这在国内基金中表现得尤为明显。通过封闭式运作，这一影响可以被降到最低。不过，封闭运作的基金最终是否能将收益提高，还需要看管理人的投资能力，封闭运作只不过为他们提供了更好的环境。尽管封闭运作实际上并不算实质性的创新，但我们也不必对基金公司太过苛责。在国内尚无相应的金融工具的市场环境下，要求基金公司设计出更具创新性的产品，可真有点巧妇难为无米之炊了。

王亚伟新基金迟迟不发

今年以来，与股票市场一路下跌的惨淡局面相反，新基金的发售则是一路绿灯，目前已有70多只新基金获批，尚有13只新基金已获批但并未进入发售期。根据相关规定，新基金应在获批后6个月内进行募集，如此算来，拟由明星基金经理王亚伟执掌的华夏策略精选基金，加上此前获批的金鹰红利，这两只新基金已逼近发售最后期限。目前获批时间最长的金鹰红利，获批时间已超过5个月，该基金于4月8日获批，而由明星基金经理王亚伟掌舵的华夏策略精选，4月底就拿到了批文，但至今尚未进入募集期。上述两只基金离6个月的最后募集期均仅有一个月左右的时间，也就是说，这两只基金会在9月或者10月进行募集。

点评：尽管华夏基金一再表示华夏策略精选迟迟不发的原因并不是市场环境不好，而是新基金发行过于密集。但实际上，以华夏基金的品牌和渠道影响力，在密集的银行档期中"挤"出一条通道并非难事。以王亚伟的个性来说，推迟新基金发行的原因必然是不愿在目前的市场中建仓，因为在"熊市不言底"的惨淡环境下，即使是王亚伟也很难让一只股票型基金不遭受损失。从这个角度讲，华夏基金对投资者也是负责的。毕竟华夏基金已经稳稳占据了基金业头名的位置，为了这几十亿的规模，砸了牌子可就得不偿失了。

基民从抱怨到麻木

面对2245点心理关口的最终击穿，以及今年来累计超过60%的巨大跌幅，基金投资者的情绪无疑将左右基金公司客服部门的工作状态。记者在对多家基金公司的客服部门进行采访后发现，客服部门在大盘进一步探底的当下，工作压力反而有所减轻。因为大量被深套的基民心态已经从几个月前的强烈波动回归到了"整体稳定"。据悉，伴随市场的持续下跌，各基金公司的客服电话数量也都直线下降。华安基金客服代表表示："去年7、8月份最火爆的时候，每个客服席位平均每天要接听170个电话。但是现在已经下降到了30个。"目前基金公司客服的主要工作在安抚"受伤"基民之余，更主要的是引导基民重新认识自己持有的基金。

点评：反正已经被深深套牢，再去和基金公司纠缠也无济于事，干脆放在那里当它不存在得了。怀有这种想法的基民不在少数，记者自己也是如此。但实际上，这时候倒是基金公司最应该与投资者沟通的时候。我们总喊着投资者教育，但这并不意味着只在基民热情高涨时与他们沟通。麻木不是理财时应有的状态，放任自流，基民实际上并不能真正理解风险，下次还会犯同样的错误。只有坚持与投资者沟通，告诉他们为什么跌，为什么这时候不应该卖，应该什么时候卖，才能让投资者真正成熟起来。(余喆)