短短半年左右的时间里,“两美”倒塌、贝尔斯登被并、雷曼兄弟破产、美林卖身求安、AIG被接管、高盛与摩根士丹利被迫转型……一场由美国房屋市场和投资银行所引发的危机,掀起了自大萧条以来最严重的一次金融风暴。

在此环境下,即使是声名显赫的对冲基金,亦难逃厄运,损失惨重,一场史无前例的行业大洗牌正在上演。

表面看来,事情还没那么糟。统计数据显示,截至今年8月份,对冲基金整体跌幅还不到5%,远低于标普500指数12.6%的跌幅。在雷曼兄弟倒闭和其他金融巨头摇摇欲坠的情况下,只有少数知名公司如奥斯普瑞资产管理(OspraieManagement)和安道尔资本(AndorCapital)关闭了基金。与此同时,就消息面来看,可谓好坏消息并存,其中,好消息是,伴随政府对市场注入流动性的逐步到位,对冲基金正坐在源源不断增加的大量现金之上,这些现金最终将进入市场寻找目标,这或许会推高资产价格;而坏消息则是,这个过程或许需要几个月的时间。而毫无疑问的是,在此之前,对冲基金将会继续面临市场下跌的折磨,并且将继续内斗,自相残杀,从而有可能迫使更多基金关门大吉,并加剧市场的痛苦。

对冲基金好斗和唯利是图的本性,并不因市场的动荡不安而有所收敛,如今,乱世中,他们甚至忘记了“本是同根生,相煎何太急”的古训,发生“内乱”,互相倾轧。混乱中,各家基金嗅到了可以从同行的痛苦中赚钱的味道,于是,他们纷纷抛售或做空其他对冲基金持有的热门股票,他们断定,其他对冲基金的经理将不得不也卖掉这些股票以避免重大损失。例如,素来是对冲基金宠儿的AK钢铁(AKSteel)和自由港麦克米伦铜金公司(Freeport-McMoRanCopper)、卡尔派恩(Calpine)和分众传媒(FocusMedia)等近期都经历了大幅度的下跌,可以预计,且不论市场如何发展,但是这种内部搏杀,就足以使得对冲基金偏爱的股票中间将出现更多的更惨烈的下跌,这将让更多基金陷入困境,而这也反过来会更进一步加大股市的压力。

在不少对冲基金研究专家看来,金融系统的这场危机将成为基金行业的分水岭,对冲基金行业的大洗牌的确已经开始,这一点,在亚太区域的对冲基金中表现得更为明显。

对于大约1200家的亚太对冲基金来说,不断扩大的损失和持续增加的赎回都显示出,事态正朝着比美国和欧洲更为恶化的方向发展。数据显示,亚洲对冲基金指数今年已经下跌12.6%,而北美对冲基金指数同期仅下滑了0.25%。分析师指出,这主要是因为亚太对冲基金大部分投资都用于买进看涨的股票,只有小部分投资用来做空,针对下跌风险没有设计足够的保护措施。

对于亚太对冲基金的未来,理柏基金研究公司资深分析师费伦茨·桑德森(FerencSanderson)指出,预计有一半的基金会出现资金大量撤离的情况,尤其是在第四季初和年末的这段时间,情况将会惨不忍睹。