本金不保已成基民普遍状态。以2008年6月30日的上证基金指数2736点计，去年牛市中2007年6月30日的3836点，也就是说，去年6月30日以后投资者购入的基金基本都是亏损的。

弱市行情下，建议投资者在基金组合中配置一定比例的保本基金，则能够有效保障组合整体的低风险特征，从而有效降低本金不保的风险。

初涉保本基金的投资者应该如何挑选？好买基金研究中心曾令华建议了一个简单办法：权益资产比例往往决定一只保本基金的潜在收益，弱市中投资者可以参考这个指标。

本金有担保到期可取回

保本基金是指在一定投资期限内(如3年或5年)，对投资者所投资的本金提供100%或约定比例的保证的基金。也就是说，基金投资者在投资期限到期日，至少可取回本金或一定比例的本金保证，而同时如果基金运作成功，投资者还会得到额外收益。

保本基金虽然已有3只出现亏损，但持有人无须担心。目前保本基金都引入了第三方担保机制，引入实力雄厚的担保公司，本金会毫发无损。

今年一二季度市场深幅下挫，风险鲜活地站在了投资者面前，保本基金相对跌幅最小，优势得以显现。

自2003年6月第一只保本基金南方避险增值成立以来，国内先后有7只保本基金成立，目前剩下4只，分别为：南方避险增值、银华保本、金元比联宝石动力、国泰金鹿保本。

牛市中超额收益不输部分偏股基金

有的投资者在构建基金投资组合的时候，总是只关注股票型、偏股型基金，对其他基金品种则是鲜有问津。问其原因，多半是期望获得高收益，而忘了基金投资的风险。理财专家指出，这样的投资组合方式非常危险，无异于建造空中楼阁，随时有坍塌危险。

构筑一个好的基金投资组合就好比是建造一座三层楼房，第一层是基础，应该配置较为保守的保本基金，货币型基金或债券型基金；第二层应该是稳健的混合型基金产品；而第三层才是激进的股票型基金。只有第一层的基础坚实了，第二、第三层才能稳固发展；如果没有第一层的基础，上面的两层都只能是空中楼阁，没有支撑。

另外，保本基金在保本之外也有超额收益能力。保本基金的基本原理是按照保本机制对股票和债券的投资比例进行动态调整，在确保本金安全的前提下，尽可能地把握潜在收益机会，获得较高的预期收益。

当行情好转的时候，管理人可以通过调节风险系数，增大股票投资，同样可以分享到牛市成长的果实。首只保本基金——南方避险增值基金在2006、2007年两年的回报率分别达到102.18%和82.62%，超越了部分偏股型基金的表现。

小窍门：权益资产比例决定潜在收益

保本基金的资产通常分为保本资产和风险资产，回报潜力主要由其风险资产的参与比率和运作情况所决定。分析目前4只保本基金，曾令华的计算结果是：从潜在收益角度来看，南方避险增值潜在收益率最大。

银华保本规定债券资产配置初期不低于60%，即权益资产的上限可以相机调整至40%，从基金实际运行来看，其股票仓位一般维持在10%左右，使得基金在调整中跌幅较小。

南方避险增值规定债券资产配置初期不低于75%，其后可以自行调整，从其运行历史来看2007年其股票资产占基金资产比例平均近49%，这使得该基金在调整中净值损失较重，6月下跌5.63%，今年以来下跌21.91%。

金元比联宝石动力股票资产占基金资产比例不高于60%，2007年年底该基金股票仓位较重，一季度股票仓位在10%左右，在调整中损失较小。

国泰金鹿保本规定基金投资于债券的比例不低于基金资产的60%，投资于股票、权证等其他资产不高于基金资产的30%。