近期，基金业最热的一个词非分级基金莫属了。

在股市清淡的背景下，银华锐进以近2倍的杠杆，单月超40%的涨幅让投资者对分级基金刮目相看；而户均认购额达30万元，配售比仅为56.39%的富国汇利分级基金又给今年分级基金发行炸响了一个惊雷。

算上今年一日募集完毕的富国汇利、正在发行的大成景丰分级和申万巴黎深证成指分级，目前市场上有10只分级基金。在杠杆化投资被投资者逐步认可后，基金公司在设计产品时也愈发激进。据悉，申万巴黎深成指分级基金在极限情况下可以保持约11倍的杠杆。

毫无疑问，杠杆化、融资、放大收益与风险，这些都是给金融产品添上诱人的亮色。分级基金之所以受欢迎，其产品特性适合了一部分投资者的需求。如长盛同庆，虽然发行时市场不好，但首发规模仍高达148亿，显然是众多机构对分级基金投了赞成票。

从股票型分级基金，到债券型分级基金，国内分级产品升级迅速。一只分级基金宣传语称，创新分级债基具备冲击成本低、可持有与存续期限相匹配的债券和可增强收益等特点。如此看来，分级产品的魅力无穷。

当然，分级基金还有一个关键点是，它打通了交易所与银行渠道，使套利更为方便，更使一部分习惯于股票操作的投资者有兴趣参与，加上杠杆所起的作用，很多分级基金的单日表现不仅不输指数，甚至在涨幅榜上名列前茅。

不过，笔者想提醒的是，好东西也不可太多太烂，否则就像一位台湾IT人士所言，世界上一个好产品让欧美人做，会很好；让台湾做，就会很烂；一旦让大陆来做，就会做死。从DVD、MP3、笔记本到手机，无不如此。

投资者欲抄底分级基金专家建议切莫盲目跟风

据《经济观察报》报道回顾从2319点启动的本轮反弹，上证指数期间最高涨幅达13.67%，而杠杆基金集体飙升平均涨幅超23%，这让投资者开始重新审视分级基金。

最新一期的申万巴黎投资风向标的调查结果显示，有41.67%的投资者会考虑在市场反弹期间认购分级基金，以此抄底。

不过，正在发行深证成指分级基金的申万巴黎基金建议投资者，虽然分级基金在市场反弹期间成为反弹先锋，但投资者还需根据自身的风险偏好各取所需，选择适合自己的份额类型进行投资，切莫盲目跟风。

比如，申万深成份额作为普通的指数基金份额，适合青睐指数化且风险承受能力较强的投资者；申万收益份额类似于固定收益份额，适合低风险偏好的投资者；而申万进取份额具有杠杆特征，初始杠杆约为2倍，在极端情况下杠杆倍数会达到约11倍，适合高风险偏好和风险承受能力非常强的投资者。武汉晨报 

基民该怎样选择分级基金

分级基金是当前基金市场上的一大热点。自从首只分级债券基金——富国汇利一天售罄之后，基金市场上就迎来了一波分级债基的发行高潮。但近期，除了债券基金之外，其余类型的基金也正欲趁着这股分级基金热销的东风大行其道。例如，申万巴黎基金就推出了一款分级指数型基金——申万巴黎深证成指分级基金。

那么是不是一沾上分级制度，那么基金日后的业绩就会有出色的表现呢？其实不然！所谓分级基金，其实质还是体现了投资的一个最基本的原则，那就是收益来自于愿意承受的风险程度。因此，分级基金的超额收益其实是来自于可能面临的更大的风险。

债基的分级尤其独特的优势，那就是债基的整体风险还是比较小的，即便是通过分级的杠杆效应，其风险总体还是能被控制在一定的幅度内。而从近几年的债基表现的实际情况来看，也是能够证明这一点的。因此，分级债基的低风险高收益的特性是可以被预期的。

至于分级的指数型基金，情况可能就与分级的债基大有不同了，它更类似于分级的股票型基金，所不同的就是，指数型基金是被动型的基金，而股票型的基金是主动型的基金。因此指数型基金很明显原本就是一种高风险高收益特征的理财产品。在经过分级的杠杆效应放大，高风险高收益的特征愈加明显。而从已有的其他分级股票型基金的实际情况看，放大效应十分明显，无论是在上涨过程中对于业绩增长的放大，还是下跌途中的对于业绩缩水的放大，都是显而易见的。分级创新对于高风险高收益产品而言，“双刃剑”效应毋庸置疑。

因此，投资分级指数型基金就不能像投资分级债基那样轻松，它对投资者有一个最基础的要求，那就是对股市的大趋势要有自己的判断，要随着市场大趋势对投资进行调整。第一理财